¿Es mejor para las personas solicitar préstamos alternativos al día de pago?

Contexto

Alrededor de 12 millones de estadounidenses solicitan préstamos de día de pago cada año. Los préstamos de día de pago son generalmente préstamos de pequeño importe y a corto plazo. El importe del préstamo viene determinado por la nómina de cada uno y se pretende devolverlo en un plazo de dos semanas. Aunque las empresas prestamistas afirman que los préstamos del día de pago ofrecen una valiosa solución a las emergencias de liquidez, su uso real es cíclico y costoso. El prestatario medio toma 8 préstamos al año, y aunque el préstamo medio es de 375 dólares, el prestatario paga 520 dólares más en comisiones e intereses.

Para ayudar a hacer frente a la necesidad de financiación de emergencia, algunas cooperativas de crédito federales ofrecen préstamos a corto plazo de poco dinero denominados Préstamos Alternativos al Día de Pago (PAL, por sus siglas en inglés). Estos préstamos tienen tipos de interés más bajos que los verdaderos préstamos de día de pago y dan a los prestatarios más tiempo para devolver el préstamo. Además de los PAL, algunas cooperativas de crédito han creado los préstamos de ahorro, un producto de préstamo de pequeña cuantía que incluye un componente de ahorro forzoso: un importe adicional del préstamo se deposita en una cuenta de ahorro y, una vez reembolsado con éxito el importe total, el beneficiario del préstamo obtiene acceso a sus nuevos ahorros.

Sin embargo, estos productos de préstamo son relativamente nuevos y sólo el 8% de las cooperativas de crédito informaron de la emisión de PAL en el cuarto trimestre de 2017. Hay poca investigación sobre el impacto de estos préstamos para el bienestar financiero de los consumidores. En colaboración con Redstone Federal Credit Union, examinamos el efecto de los productos de préstamo a corto plazo y de bajo importe (tanto los préstamos alternativos al día de pago como los préstamos de ahorro forzoso) sobre el bienestar financiero de los socios. Analizamos dos años de datos de archivo sobre ahorros y préstamos y comparamos los saldos de ahorro de los socios que solicitaron y no solicitaron estos préstamos.

Ideas clave

Para tener en cuenta la naturaleza correlacional de estos datos, empleamos una serie de modelos de emparejamiento de puntuación de propensión y comparamos los saldos de las cuentas de ahorro en el Mes 24. La muestra se emparejó en función de la edad de los miembros, la antigüedad en la cooperativa de crédito y el saldo de ahorro del Mes 1.

**The differential effects of payday alternative vs. forced savings loans **

Utilizando el emparejamiento de puntuación de propensión para comparar a los miembros que toman uno de los dos tipos de préstamo frente a miembros similares que no toman un préstamo de bajo importe, los datos sugieren que, para los miembros con probabilidades de préstamo similares, tomar un PAL se asocia con una disminución significativa del saldo de ahorro propio del 46%, mientras que tomar un Stretch & Save (el producto de préstamo de ahorro forzoso de Redstone) se asocia con un aumento del saldo de ahorro propio del 80%. Los que no piden un préstamo terminan el periodo de muestra con un saldo medio de ahorros de 95,50 $, mientras que los que piden un PAL terminan con 51,57 $, y los que piden un Stretch terminan con 171,90 $.

Aunque los modelos de puntuación de la propensión sugieren que un préstamo Stretch se asocia con un saldo de ahorro más elevado a lo largo del tiempo, la granularidad de los datos nos permitió examinar los saldos de ahorro justo antes y después de que un miembro reembolsara con éxito un préstamo Stretch. Podría ser que los miembros reembolsaran su préstamo y obtuvieran acceso al 20% de ahorro sólo para retirarlo o gastarlo inmediatamente.

Realizamos una regresión multinivel para examinar el cambio en los saldos de ahorro dos meses antes y dos meses después del reembolso del Stretch. Aunque los saldos tienden a ser ligeramente inferiores a la media cuando finaliza el plazo del préstamo, el reembolso del préstamo Stretch se asocia a un salto en el saldo de ahorro a final de mes del 169%, pasando de 43,35 $ a 116,72 $, incluso cuando se controla la tendencia general de cada uno a ahorrar. Esto sugiere que los afiliados están guardando en ahorros una parte de los fondos a los que acaban de acceder.

En este conjunto de datos, no podemos medir ningún posible efecto de exclusión de estos préstamos alternativos de día de pago sobre los préstamos de día de pago reales, pero es posible que los afiliados estén tomando estos préstamos en lugar de préstamos externos más depredadores y, por tanto, sigan beneficiándose de su oferta, aunque esto no se refleje en los saldos de ahorro. Un análisis de archivo adicional o una nueva recopilación de datos prospectivos podrían abordar esta cuestión de forma más definitiva y deberían examinarse en futuros trabajos.

Resultados

Descubrimos que los PAL básicos no tenían ningún efecto sobre el bienestar financiero, pero que un producto alternativo de préstamo de pequeña cuantía con un componente de ahorro forzoso sí parecía aumentar los saldos finales de las cuentas de ahorro.

• En consonancia con los datos nacionales, estos préstamos tienden a ser cíclicos; el 58% de los afiliados que solicitan un préstamo de pequeña cuantía solicitan un segundo; el 33% solicitan 3 o más.

• Los beneficiarios de préstamos tienen saldos de ahorro más bajos y puntuaciones de crédito más bajas que sus compañeros que no toman préstamos. Los receptores de préstamos PAL tienen más probabilidades de tener una puntuación crediticia baja o de no tenerla y de tener saldos de ahorro más bajos en la línea de base en comparación con los receptores de préstamos de ahorro en la línea de base.

• Al tener en cuenta estas diferencias entre los beneficiarios de los préstamos mediante un análisis de emparejamiento por puntuación de propensión, descubrimos que los beneficiarios de PAL tienen saldos de ahorro finales un 49% más bajos (51,57 $) que los miembros emparejados que no aceptan un préstamo de bajo importe (95,50 $).

• Utilizando un modelo de puntuación de la propensión, los afiliados que solicitan un préstamo de ahorro tienen saldos de ahorro finales que son un 80% mayores (171,90 $) que sus homólogos emparejados.

Aunque la naturaleza correlacional de estos datos y las diferencias preexistentes entre los beneficiarios de préstamos PAL y Stretch hacen que no podamos descartar explicaciones alternativas para estas diferencias en los resultados del ahorro, estos resultados sugieren que los préstamos a corto plazo de pequeña cuantía con un componente de ahorro forzoso funcionan según lo previsto, aumentando los saldos de ahorro posteriores de los miembros. Este aumento del ahorro es más notable en los meses inmediatamente posteriores al reembolso, pero sigue siendo detectable incluso después de que hayan transcurrido entre varios meses y un año. Las cooperativas de crédito deberían seguir diseñando y ofreciendo productos de préstamo de pequeña cuantía con un componente de ahorro forzoso para los socios cualificados.